对一手掌控分发渠道优势的腾讯来说，对泛娱乐布局必须抓住内容IP这个核心，以多个超级流量平台来扶持内容体系，培育用户的付费习惯;藉此，腾讯正在向“内容+平台”T型方向发展，塑造完整的商业闭环。
刚刚过去的几天，阅文集团在香港上市，借此来分析下阅文背后腾讯构建娱乐帝国的逻辑。
腾讯的战略与投资逻辑
首先，说一段关于阅文集团的前尘往事和背景介绍。
2011年，盛大文学首次提交IPO招股书，然而时运不济，由于美股市场遭遇中概股造假风波，国内互联网公司赴美IPO遇冷，盛大文学被迫暂停IPO计划。2012年盛大文学再次发起相关的IPO计划，彼时吴文辉和时任盛大文学CEO的侯小强之间产生了分歧，吴文辉带着二十几位核心骨干及起点作者一并离开盛大文学，与腾讯联手成立了腾讯文学，并出任CEO，这场对抗最终以盛大文学CEO侯小强宣布离职收场，盛大文学IPO一事暂被搁浅。
2014年，腾讯提出“泛娱乐”概念，并7.3亿美元收购了盛大文学，将盛大文学与腾讯文学合并，组成现在的阅文集团。腾讯旗下的QQ阅读、创世中文网、云起书院，与此前盛大文学旗下的起点中文网、潇湘书院、红袖添香等全部由阅文集团统一进行管理。
经历了2010年的3Q大战后，腾讯逐步由封闭走向开放，确立了开放/合作的战略。可以说，2011年以前，腾讯获得的成功是产品的成功，而2011年以后，是平台的成功，是开放战略的成功。截止到2016年，腾讯开放平台累计向开发者分成160亿元，超过600万开发者注册了腾讯开放平台，接近全球独立开发者的三分之一。
腾讯的基因是互联网，并且由产品级走向平台级，虽然腾讯可以连接一切，但不能亲力亲为。对于线上的轻量重型业务，腾讯优先选择自己来做产品;而那些重模式、重服务、O2O类的则以投资参股方式介入。腾讯已入股多家互联网公司，包括京东、美团点评、易车网、金山软件、猎豹移动、搜狗、滴滴打车、58同城、美丽说、人人车和摩拜单车等。
那么内容娱乐板块又是相对轻量，重创意的业务，我们认为现在进入移动互联网的下半场，是IP时代，内容不再稀缺，精品和IP化的头部内容才是稀缺。过去从PC互联网到移动互联网是场景的改变，QQ和微信都是以使用场景定义产品的典型，但在IP时代，用户是核心，只有IP能抢夺用户认知，占领用户心智。
因此，对一手掌控分发渠道优势的腾讯来说，对泛娱乐布局必须抓住内容IP这个核心，以多个超级流量平台来扶持内容体系，培育用户的付费习惯;藉此，腾讯正在向“内容+平台”T型方向发展，塑造完整的商业闭环。
起底腾讯娱乐板块
从阅文集团到腾讯游戏、腾讯动漫、腾讯音乐，腾讯系产品的娱乐形态无所不包。
第一，文学板块。
中国文学市场的规模在2013年为297亿元，2016年为403亿元，中国网络文学市场总体市场规模为46亿，占中国文阅市场总规模的11%，预计比例会持续扩大;而阅文集团去年收入就有26亿，占网络文学的半壁江山。
阅文集团旗下拥有移动产品、网文PC站点、民营图书企业三大业务板块，十几个子产品如榕树下、起点中文网、作家助手等，变现方式包括版权运营、纸质图书、知识产权、网络游戏、销售及营销等;其中重量级产品有以玄幻小说、青春文学为主的QQ阅读，以严肃文学和英文原著为主的微信阅读。
截至2017年6月30日，阅文旗下平台共拥有960万部文学作品和640万名签约作家，中国前50位最受欢迎原创网络文学作家中有41位与阅文签订独家许可合约，。
2016年百度排名中国十大最高搜索率网文中的9部来自阅文，分别为《大主宰》、《完美世界》、《雪鹰领主》、《龙王传说》、《武炼巅峰》、《择天记》、《一念永恒》、《玄界之门》、《超品相师》，只有排第十的《永夜君王》不在阅文集团。
在最近三年中，阅文集团收入增速明显，2015年的收入是2014年的三倍，2016年收入同比增速59.1%，达到26亿元人民币，同时扭亏为盈。
第二，游戏板块。
2016年中国网络游戏行业总收入为1656亿元，腾讯游戏总收入达708亿元。在很长的一段时间内，腾讯的游戏部门可以划分为三个部分：渠道、收购和自研。《王者荣耀》即是腾讯自主研发的游戏，据报道，《王者荣耀》已实现营收60亿元，成为全球收入最高的游戏。
然而这种成功可遇不可求，腾讯游戏真正的核心竞争力在渠道分发，通过微信、QQ、应用宝、手机QQ浏览器和腾讯手机管家等一系列移动端高流量APP，以及和苹果公司的紧密合作关系，腾讯牢牢把持着国内最大移动游戏分发服务商的位置。
上市后，腾讯也进行了一些并购，2011年以2亿美元收购《英雄联盟》开发商RiotGames，《英雄联盟》在2015年创收16亿美元，成为当年全球收入最高的游戏，其后也一直为腾讯贡献营收。2016年，腾讯又花费86亿美元巨资收购芬兰著名开发商Spuercell84.3%的股份，曾开发出《部落冲突》的Supercell被业内称为“手掌中的暴雪”。
第三，音乐板块。
对网民来说，再也没有免费任意下载的音乐了;对在线音乐领域来说，版权资源成为最大的竞争手段，尤其是独家版权，意味着拥有筹码和最终话语权。
2016年7月，腾讯旗下QQ音乐与中国音乐集团(CMC)合并，成立腾讯音乐娱乐集团。2017年5月，腾讯音乐获得环球音乐所拥有的数字版权分销权，也正式获得了环球音乐、华纳音乐、索尼音乐三大唱片公司独家版权。截至2017年9月底，腾讯音乐已经与200多家数字音乐版权方达成合作协议，音乐曲库数量超过1700万。
腾讯音乐娱乐包含了QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐，树立了音乐行业的立体维度集群。从微信日常会话、朋友圈、到刚刚崭露头角的微信搜索，以及QQ会话和空间的各种引用都给腾讯音乐娱乐带来了高频的使用场景。
腾讯音乐的盈利模式是，面向C端针主要有付费收听、数字专辑售卖、QQ音乐绿钻会员等;面向B端则主要是版权曲库转授，可进一步摊薄高昂的版权成本。
阅文集团上市了，据说下一个可能上市的就是腾讯音乐。
第四，视频板块。
腾讯视频目前仍在培育期，虽然营收规模达到百亿量级，但是由于近几年成本上升过快，所以仍处于亏损阶段，整个在线视频行业现状仍然处于跑马圈地阶段，虽然流量和市场份额在不断地向头部公司集中，但是中小视频网站前期投入巨大，暂时不会轻易退出，行业的整体性亏损还要持续至少两年。
据多家统计公司的报告，腾讯视频、爱奇艺和优酷三家占据了版权视频领域80%左右的市场份额，腾讯视频的月活用户量达到4.7亿，付费会员已经超过4300万。
腾讯视频也在不断签约海外版权，除了签约HBO和华纳兄弟之外，腾讯在2015年以5亿美元NBA，获得大陆地区的NBA独家网络转播权。2017年，腾讯已经先后签约NHL(国家冰球联盟)和NFL(国家敢篮球联盟)。
腾讯视频与正午阳光、柠萌影业、唐人影视、新丽传媒等优秀的制作公司继续紧密合作，引进头部IP大剧和IP综艺节目，延续《鬼吹灯》系列网剧、《明日之子》《吐槽大会》的经典，在促销、传播、代言、商品、跨界、主题六大场景无限拓展IP价值;同时发行自制剧。
第五，动漫板块。
腾讯动漫是全国最大的原创动漫版权发行平台，主要用户群体为95后，目前积累了1.5亿注册用户，已有超过2万部国漫和日漫作品，也打造了一批精品动漫IP。有走出国门登陆日本的《狐妖小红娘》，与动漫堂一起开发且点击量超过60亿的《一人之下》。而《一人之下》还将由徐静蕾监制开发成电影，由腾讯娱乐的魔方工作室群开成手游。
上个月，腾讯动漫还与凤凰娱乐达成战略合作,15部金庸武侠小说将漫画化。其中,《笑傲江湖》、《天龙八部》两部作品的漫画版已于10月28日在腾讯动漫平台开载。
国内的动漫还面临着盗版、创意剽窃等问题，可以说这是国内内容娱乐行业的通病。
IP产业链布局剖析
腾讯IP娱乐产业链，不仅拥有文学，还有音乐、影视、游戏、动漫等优质资源。腾讯已经形成了一条完整的内容IP产业链：从吸纳作家的原创作品到出版图书及电影刊物，再改编成影视剧、游戏，最后经过腾讯的分发和应用渠道精准地投向读者。
内容的源头是创作者，以今天最盛行的网络文学为例，腾讯涉足从内容生产到分发的过程。
内容方面，签约数百万网红作者;发行方面，手机QQ、QQ浏览器、腾讯新闻和微信读书等平台，都是腾讯生态体系内的分发渠道;QQ阅读为统一的移动内容汇总和分发平台，2017年一季度，用户在QQ阅读平台上平均每天花费60分钟。同时，阅文集团还会将内容授权给百度、搜狗、京东商城、小米多看和中国移动等第三方应用。
当前阅文集团的收入构成依然以在线阅读为主，但从三年收入组成变化中可以看出，集团正在尝试更多元的变现方式。比如通过将内容授权给第三方平台，获得分成;通过跟影视制作公司、游戏公司等合作，改编作品，深度开发和运营IP;出版纸质图书。
而作为内容产业的上游，阅文集团的价值不可估量。近两三年中，网文IP改编影视剧、电影、游戏等火爆异常，IP价格随之水涨船高。2014年，阅文集团的版权运营收入为1214.8万元，占营收总额的2.6%，2015年版权授权的价格暴涨，阅文集团的版权收入暴涨至1.63亿，占到了营收总额的10.1%，比上年翻了十倍还多。2016年保持了持续增长，版权运营收入2.47亿，比上面翻了一番，占营收总额9.7%。
阅文集团并入腾讯之初，很多人不解腾讯为何要花大力气去做网络小说这件事。他们忽略的是，与文学所不同的娱乐形态，包括电视剧/电影/动漫、游戏这些常常需要以好的文学剧本为前提，进行艺术的加工和再创作，而IP是不可或缺的品牌。
如今，阅文正源源不断的为腾讯提供着IP，平台上的作品正持续改编成为电视剧、电影、动漫、游戏，衍生出一条庞大的产业链。2016年，在中国发行的网络文学改编娱乐作品中，以电影和电视剧为例，在票房最高的20大电影中，13部改编自阅文旗下的文学作品;在20大最高收视率的电视剧中，也有多达有15部来自阅文。
在线音乐市场体量虽较小，但音乐早已不再是音乐消费的最终产品，而是作为IP衍生品形态存在，通过广告、巡演、衍生品、版权管理等方式做溢价变现。腾讯以社交起家，以游戏赚钱，如今大力发展娱乐业务，整合IP产业链，将腾讯音乐、游戏、文学、视频各业务串联在一起，正是这个逻辑。
除了成立企鹅影视和腾讯影业，进军影视制作策划，腾讯的终极优势是对用户的触达能力，因此终端的建设是必不可缺的。一方面腾讯视频作为播出平台可以引进精品大剧，同时能推广发现自制剧;另一方面错过短视频机遇后腾讯及时投资快手，布局短视频风口，争取到下一个流量入口级产品，强化了渠道优势。此外，对自身不擅长的O2O相关业务，如票务公司微票儿整合进猫眼电影，拓展院线终端。
腾讯在不断强化“流量平台+内容IP”的优势，为提前进入下一个时代做好了准备，试问还有谁可以做到如此呢。
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