文/张东方 中海油天津化工研究设计院有限公司
实现高水平科技自立自强意义重大，这是立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展的关键，更是在新一轮科技革命和产业变革中赢得主动权的必然要求。在化工新材料领域，原创技术与重大颠覆性创新成果需通过投资产业化项目实现转化，投资项目的风险控制关系项目成败。我们聚焦风险管理的定性分析，重点探讨高技术新材料投资项目前期的风险评估与应对措施，为实际工作提供参考。
高新技术化工新材料投资项目前期风险
新材料指新出现的具备优异性能或特殊功能的材料，也包括改良后性能显著提升或产生新功能的类型。新材料产业发展不仅关乎发展大局，也与国防安全紧密相关。因此，加快化工新材料产业投资，是推动相关项目快速发展的重要举措，对投资项目进行风险管理研究具有重要意义。
风险本质是一种不确定性，或是可能引发不良后果的因素。由于项目前期涉及投资机会研究等关键决策，直接影响后期经济效益，前期工作的质量更决定了项目后续阶段的开展成效，因此前期阶段的风险管理尤为重要。在高新技术化工新材料项目的投资前期，主要面临以下几类风险：
产业政策风险。产业风险主要指项目与国家产业导向、行业政策，以及集团公司战略是否契合的潜在问题。对于新材料项目而言，能否符合产业政策，直接决定行政审批能否顺利通过;而是否匹配行业及集团公司的核心业务战略，则影响着可行性研究报告的审批结果，更是能否顺利推进投资的关键。
工艺技术及安全风险。在高新技术化工新材料项目里，技术风险贯穿项目全周期，虽然这类风险的发生有一定偶然性，也能够通过管理手段控制，但直接影响项目成败。这类项目的技术多源自创新攻关，需要在中试和扩大试生产阶段不断优化。由于经常涉及新工艺首次应用、首台套设备制造，安全风险极高，稍有不慎就可能项目失败。
市场及价格风险。高新技术化工新材料市场瞬息万变，深入剖析市场规模等因素，才能预判市场动向。只有这样，企业才能及时制定应对策略，有效规避或降低市场风险。
投融资风险。投资评价决策往往基于假设，借助净现值等财务模型进行分析。但这些模型存在局限，容易导致经济评价出现较大偏差，对高新技术化工新材料行业，这种偏差对投资决策的影响尤为显著。此外，信息不对称会造成投资估算失准，这也是项目面临的风险。在融资环节，成本的不确定性同样会干扰项目经济评价结果。为降低风险，企业的融资会更加谨慎保守。
环保风险。高新技术化工新材料项目生产环节烦琐，生产过程中会接触大量有毒有害、易燃易爆物质。在生产、储存和运输时，一旦物质泄漏或能量失控释放，极易引发环境事故，给周边生态环境带来威胁。
高新技术化工新材料投资项目风险管理策略
风险管理策略是降低风险的关键，策略设计是否合理，直接决定风险管理的效果。在高新技术化工新材料投资项目的前期，尤其要注重风险控制与规避，这样才能保障后续阶段的风险管理工作顺利推进。
产业政策风险应对措施
要避开产业政策风险，高技术精细化工项目需对照《产业结构调整指导目录(2019年本)》及后续新版本，确认项目是否符合国家政策要求。同时，还要看项目是否契合集团公司的产业发展战略。只有政策合规、战略匹配，才能顺利办理审批手续。
工艺技术及安全风险应对措施
新材料项目成败，主要取决于工艺技术是否成熟，其中技术带来的安全风险更是关键。按照《GB/T37264-2018新材料技术成熟度等级划分及定义》，高新技术化工新材料要实现产业化，工艺包必须通过工程化验证，达到国标规定的工程化阶段6级参数标准。项目应委托持有精细化工甲级设计资质的机构，对工艺包进行深度开发，必要时开展HAZOP分析，排查潜在风险。建议在可行性研究阶段就完成这项工作，以此降低风险。
为降低安全风险，可委托具备安全评价资质的第三方机构，对投资项目开展安全预评价。后续的可行性研究、初步设计等工作，需以预评价的政府审批结果为依据推进。在初步设计阶段，要专门针对安全设施设计进行论证，并取得政府对安全设施设计专篇的批复，确保安全措施落实到位。
市场与价格风险应对措施
基于前期调研，需持续关注项目产品的市场动态。理想情况下，可通过与目标客户签订预销售协议，锁定客户资源和产品价格，有效降低风险。但在当下合规监管愈发严格，签订此类协议往往面临诸多阻碍。若难以达成预销售合作，可通过分析公开市场的价格走势与供需关系，对产品价格和销量进行合理预测。同时，在经济评价环节，应秉持审慎原则，对价格预测持保守态度，以此应对不确定性。
深化“产品销售+技术服务一体化”的营销模式，既要打磨产品品质，也要提升售后服务，为客户创造更多价值。同时，整合区域销售网络，借助互联网、大数据平台拓宽销售渠道，进一步扩大市场覆盖范围。
投融资风险应对措施
投资经济性评价的准确性，很大程度取决于选用的经济模型。建议采用净现值(NPV)，并结合静态投资回收期、盈亏平衡分析进行综合评估，只有当回报率达到预期目标时，才考虑启动投资。在使用NPV等模型计算时，输入参数直接影响评价结果。在确定折旧、摊销方法时，应参照项目投资机构现行的会计政策，这样既便于项目运营期的管理复盘，也有利于后续的投资后评价工作。涉及企业所得税、增值税等税率选择，应基于预测阶段可能出现的税率情况;若要合理预估税负，建议以投资机构当前适用的常规税率为准。
在资金直接融资方面，要结合项目机构授信情况以及经济发展所处环境，合理预测高技术化工新材料项目银行会给予的利率优惠，当无法预测时，考虑时要采用央行最新的发布的中长期贷款利率，防止利率风险。对原材料等间接融资风险分析，一方面要通过及时了解行情信息，对大宗材料采取预订、锁单及套期保值等措施，并全面导入采购招投标机制，保障采购材料价格稳定;另一方面应提高原材料的利用率。
环保风险应对措施
在高技术精细化工项目中，环保的重要性日益凸显。项目需重点防范环境风险。为避免后续隐患，建议尽早委托专业第三方机构开展环境评估，及时完成政府环评批复或备案。项目运营期间，务必严格遵循环评报告要求落实环保措施，规避因环保问题引发处罚。
高新技术化工新材料投资项目的风险管理环环相扣，既需要通过定性分析梳理风险脉络，也离不开定量计算与模拟推演辅助决策。聚焦定性分析层面，工艺技术与安全风险如同项目建设的“生命线”，直接左右着项目后期的质量与最终成败，在投资前期必须重点把控。若企业缺乏专业评估能力，不妨引入第三方机构，借助其力量编制风险评估报告，为关键决策筑牢基础。
